Nye sprekker i demningen
Dette er en epost sendt ut i forbindelse med publiseringen av episode 121 av Tid er penger - en podcast med Peter Warren. Denne inneholder research, linker, grafer og annet som vi har benyttet for å lage episoden.
Hvis du vil høre denne og andre episoder av Tid er penger uten promotering, kan du støtte oss på Patreon. I tillegg får du tilgang på ekstramateriale, når vi lager dette: https://www.tiderpenger.no/patreon/
Hør episoden her som vanlig eller i din podcastspiller: https://www.tiderpenger.no/2021/08/23/nye-sprekker-i-demningen/
Tema:
Markedet
Farmasi
HFT - et gode eller onde?
Teknisk analyse
Varsko Finanstilsynet
Ukens sitat: “Never complain. Never explain.” - Kate Moss
Markedet
Sist uke fikk vi se noe som for nye investorer kanskje oppleves som nytt og skummelt. Røde tall. Markedene dippet et par prosent, noe som fikk Dagens Næringsliv til å kalle det et “krakk”. For ordens skyld brukes vanligvis krakk for fall som overstiger 20 prosent på kort tid, og har blitt brukt for å beskrive børsstup à la 1929 og 1987. Menmen.
Selv med et lite fall, er markedene på veldig høye nivåer, nesten uansett hvordan det måles. Dette blant annet i antall dager uten en korreksjon:
Dette har fått et par av investeringsbankene til å advare kundene sine mot et forestående fall. Blant annet Bank of America Merrill Lynch:
The S&P has now gone 196 trading days without a 5% pullback (the 5th longest streak in 50yrs) and is on track for a near-record number of all-time highs in 2021.History suggests caution against this calm backdrop, as similar periods of extremely steady grinds higher have preceded large fragility shocks. Stability breeds fragility, particularly when (i) the stability is grounded in the tight grip of central banks, who force investors into low-conviction, momentum-driven positions, and (ii) those central banks turn less accommodative, a prospect that is now upon US investors. Watch Jackson Hole (26-Aug), August payrolls (3-Sep), and the 22-Sep FOMC meeting for potential catalysts,though fragility can also be triggered by seemingly innocuous events when they reach a point of high instability.
Og som vi har omtalt i dette nyhetsbrevet tidligere, er inflow av nye penger i aksjemarkedet stor, noe som ble gjentatt sist uke. Samme kilde som over:
$23.9bn to stocks (largest inflow in 9 weeks), $12.6bn to bonds, $0.6bn
to gold, $4.5bn from cash (1st outflow in 5 weeks).
En interessant observasjon fra Peter, som vi diskuterte før episoden men ikke inkluderte i selve episoden, er hvordan det børsnoterete fondet HYG, som tracker high yield markedet i USA, og S&P 500 ikke lenger korrelerer:
Forøvrig er påfølgende chart uten ytterligere kommentar:
Diverse
Litt på siden, men interessant i lys av både politiske bølger og fokus på miljø, så har deler av den muren som delvis ble bygget for 15 milliarder dollar av sist president, allerde begynt å falle fra hverandre på grunn av været: